Предлагаю посмотреть, как глобальный капитал оценивает риски стран Арабского залива в связи с войной в Иране. И сразу подчеркну: речь пойдёт не о морали войны, а только о финансовых последствиях и о том, как на них реагируют большие деньги.
Сеть пестрит картинками повреждённых объектов. Это подаётся как огромный ущерб. Я предлагаю вместо картинок взглянуть на цифры. Один из серьёзных индикаторов - индекс S&P Pan Arab: большую часть индекса составляют крупные компании Саудовской Аравии, ОАЭ и Катара, по которым формально «наносится удар».
За время с начала военных действий индекс упал с 1033,21-27.02.2026 до 995,86-12.03.2026, т.е на 3,58%, и сейчас он всё ещё находится чуть выше уровня начала года на символические +0,54%.
У меня есть несколько версий того, что мы видим в этих цифрах:
- ♦️Материальный ущерб для ключевых компаний региона минимален. Про репутационный риск поговорим отдельно.
- ♦️Цены на нефть выросли, и экспортеры нефти от этого выигрывают. И даже если Дубай, где нефть даёт лишь считанные проценты ВВП, просядет из‑за туризма, авиации и сервисов, Абу‑Даби с его по‑прежнему почти наполовину нефтяной экономикой во многом сгладит удар для страны.
- ♦️И самое главное. Независимо от того, удастся ли США добиться смены режима, рынки закладывают сценарий, при котором Ближний Восток после войны становится более спокойным местом для капитала.
- Страна, которая открыто декларировала цель уничтожения других государств и вырастила сеть прокси по всему региону, была главным источником нестабильности.
- Постоянная геополитическая напряжённость и неопределённость - когда и как Иран будет давить Израиль, а затем возьмётся за богатых соседей на фоне собственного обнищания - не давали крупному капиталу ощущения защищённости.
- ♦️У меня нет сомнений, что в этот раз будет уничтожено не только значительная часть текущих запасов вооружений, но и, что важнее, способность Ирана производить их в прежних объёмах на годы вперёд. В раскладе, когда с одной стороны - Катар, Эмираты, США, Израиль и Саудовская Аравия (интересный альянс капитала, согласитесь), с другой - Иран, Иран выглядит обречённым именно в долгосрочном экономико-военном смысле и значительно менее опасным для своих соседей.
- ♦️И ещё один интересный факт. Товарооборот между ОАЭ и Ираном к 2024–2025 году вырос до примерно 27 млрд долларов против 6–7 млрд в 2018 году, когда США вышли из ядерной сделки. Напрашивается вывод: потоки через ОАЭ стали для Ирана одним из ключевых каналов - от обычной торговли до сложных «серых» схем. Получив удары по региону, полагаю, Эмираты многое переосмыслят: и ресурсы для компенсации ущерба у них есть, и инструменты для давления на иранские деньги тоже.
Репрезентативность индекса (список стран, отрасли, веса) можно посмотреть загружу ниже.👇