По данным IBC Real Estate, досуговые операторы — общепит, развлечения и спорт — заняли 31% площадей в столичных ТЦ по итогам первого полугодия 2026 года. Годом ранее их доля составляла 24%, а в 2023-м — всего 19%. Темпы роста ускорились: если раньше прибавка была 2–3 п.п. за полугодие, то сейчас — 7 п.п. В новых ТЦ, открытых после 2024 года, доля досуга достигает 44%, из которых 17% приходится чисто на развлечения. Fashion-операторы, занимавшие в 2019 году половину площадей, сейчас держат 25% и продолжают сдавать позиции.
📉 Вакантность растёт второй год подряд.
На начало сентября 2026 года в качественных ТЦ Москвы пустует 742 тыс. м² — 11% от арендопригодных площадей, +1 п.п. за год. По прогнозу CMWP, к концу года показатель достигнет 12,3%. Хуже всего ситуация в «стабилизированных» ТЦ (открытых 9+ лет): там вакансия уже 12% и прирост свободных площадей — 41 тыс. м² г/г. Даже «прайм»-объекты, исторически державшие вакансию на 3%, сейчас на уровне 7%. Единственный сегмент, где вакансия снижается — новые ТЦ (−12 п.п. г/г), и именно за счёт агрессивного наращивания досуговых арендаторов.
С июля 2025-го по июнь 2026-го в московских ТЦ закрылось 2 300 объектов всех форматов, включая островные точки. Новые открытия компенсировали лишь 80% по количеству и 75% по площади. 50–60% закрытий пришлось на fashion, 8,6% — на бытовую технику и электронику, 5,7% — товары для дома. Рынок покидают преимущественно более крупные магазины, а открываются взамен — мелкие. Найти арендатора на двухэтажный универмаг сейчас кратно сложнее, чем на островок 30 м². За весь 2026 год на российский рынок вышел лишь один зарубежный бренд — австрийский Zanier.
🏋️ Кто замещает ушедших?
По данным Nikoliers, лидеры роста выручки в ТЦ за 2025 год — фитнес (+33% г/г), общепит (+15%), продукты (+15%), парфюмерия и косметика (+14%), развлечения (+7%). При этом выручка fashion выросла всего на 4%, товары для детей упали на 11%, бытовая техника — на 7%. Фитнес-операторы и фудхоллы уже становятся новыми якорями: в районных ТЦ сети «Место встречи» DDX Fitness выступает якорным арендатором, формируя устойчивый трафик, слабо зависимый от онлайн-торговли.
🔄 Реконцепция — не мода, а выживание.
51% московских ТЦ нуждается в реконцепции (NF Group), по России — 62–73%. Затраты на обновление составляют 50–140 тыс. руб./м², а цикл обновления сократился с 10 лет (до 2014-го) до 5–7 лет. Заявки на реконцепцию в первом полугодии 2026 года выросли на 20% (CORE.XP), но высокая ключевая ставка блокирует массовую реализацию — дорогое финансирование делает полную реконцепцию недоступной для большинства собственников. Заполнение новых крупных ТЦ теперь занимает 9–18 месяцев вместо привычных 3–6.
🎯 Вывод для рынка.
Классический ТЦ «купить штаны» уходит в прошлое. Посетитель приходит не за покупками, а за впечатлениями и сервисом — поесть, поиграть в падел, позаниматься фитнесом. Для брокеров это означает: объекты без досуговой составляющей теряют ликвидность, а ставки на fashion-арендаторов уже не гарантируют стабильный доход. Для собственников сигнал жёсткий — либо реконцепция с перебалансировкой пула в сторону услуг и развлечений, либо падение трафика и капитализации. Окно для точечных косметических обновлений закрылось — рынок требует системных изменений. До конца 2027 года, по прогнозам, 500–700 ТЦ в России могут изменить профиль, а 150–250 — полностью прекратить работу.
#Commers_Estate #Аналитика #ТЦ
✔️Реализуйте свою недвижимость тут:
