В крипте мало посмотреть на токеномику — важно понять, когда именно монеты попадут на рынок. Для этого и смотрят на график разблокировок. Если читать его неправильно, можно зайти в актив прямо перед усилением давления со стороны продавцов.
Что такое вестинг
Вестинг — это график, по которому токены команды, инвесторов, фондов или экосистемы становятся доступными постепенно, а не сразу после запуска проекта.
Обычно это делается, чтобы:
- снизить риск мгновенного слива крупных объёмов
- выровнять мотивацию команды и ранних инвесторов
- сделать распределение токенов более предсказуемым
Что такое Cliff
Cliff — это период, когда токены вообще не разблокируются.
Например: 12-month cliff означает, что первый год держатели этой аллокации не могут получить свои монеты.
После окончания cliff часто происходит:
- либо разовая крупная разблокировка
- либо запуск дальнейшего постепенного вестинга
Это один из самых важных моментов для рынка: после долгой “заморозки” предложение может резко вырасти. ⚠️
Что такое линейный вестинг
Линейный вестинг — это постепенная разблокировка токенов равными долями за заданный период.
Пример:
- у фонда 12 млн токенов
- cliff — 6 месяцев
- дальше линейный вестинг на 12 месяцев
Что это значит:
- первые 6 месяцев — разблокировок нет
- затем 12 млн делятся на 12 месяцев
- каждый месяц на рынок выходит по 1 млн токенов
Такой формат считается более мягким для цены, чем крупные разовые анлоки, но давление может быть долгим и системным.
Как читать график разблокировок
Смотрите на 4 вещи:
- Дата ближайшего анлока
Когда именно токены станут доступными. Чем ближе дата, тем выше шанс роста волатильности. - Размер разблокировки
Важно оценивать не только количество токенов, но и их долю:- — от circulating supply
- — от average daily volume
- Кому принадлежат токены
Токены команды, seed-инвесторов и фондов часто несут разный риск.
Ранние инвесторы обычно заходили по очень низкой цене, а значит мотивация фиксировать прибыль у них выше. 💸 - Тип вестинга после cliff
Если после cliff идёт единоразовый выпуск — это жёсткий сценарий.
Если линейный — давление растягивается по времени.
Почему это важно для инвестора
График разблокировок помогает понять:
- возможное давление на цену
- поведение ранних держателей
- насколько “чистым” выглядит текущий рост
- есть ли риск входа перед крупным анлоком
Иногда проект выглядит сильным по нарративу, но ближайшие 3–6 месяцев у него запланированы тяжёлые разблокировки. В таком случае рост может упираться не в слабый спрос, а в банальный рост предложения. 📊
Итог
Cliff — это пауза перед доступом к токенам.
Линейный вестинг — это постепенная выдача монет после этой паузы или сразу после TGE.
Если видите график анлоков, задавайте себе простой вопрос:
когда, сколько и кому станет доступно для продажи?
Именно в этом часто скрыт реальный риск токена, который не видно по одному только графику цены. 🧠
Подборку каналов про Криптовалюты — стоит посмотреть ниже. 🚀