Сегодня в рамках курса LBS Managing Corporate Turnarounds выступает Ola Abdallah, Director Middle East в PwC.
Прогноз осторожный, но очевидный: рост дел о реструктуризации и банкротстве в регионе GCC будет продолжаться.
Почему?
- Давление на доллар. Валюты стран GCC привязаны к USD. Колебания и давление на доллар влияют на экспортную конкурентоспособность и стоимость заимствований.
- Удорожание цепочек поставок.
- Рост стоимости капитала и рефинансирования.
- Повышение NPL в банковском секторе.
- Зависимость ряда отраслей от государственных расходов, особенно в KSA. Любая смена бюджетных приоритетов отражается на промышленности.
- Отсутствие глубокой исторической статистики по реструктуризациям в регионе, что усложняет раннюю диагностику.
Какие отрасли под риском?
- Подрядчики и строительные компании -традиционно наиболее уязвимы.
- Real estate developers скорее реструктурируются, чем банкротятся.
- Healthcare уже проходили through restructuring, пример Emirates Hospital Group.
- В KSA промышленные компании, зависимые от госзаказа.
Интересно:
Qatar вводит полноценное банкротное законодательство.
Saudi Arabia активно применяет процедуры банкротства для industrial sector уже около 7 лет, но суды пока нарабатывают практику, судьи зачастую не имеют большого опыта.
UAE
PwC сопровождала два крупных банкротных кейса за последний год.
Однако стратегия GCC в целом держать реструктуризацию вне суда.
Регион предпочитает:
- ▪️ Длинные переговоры
- ▪️ Консенсус с кредиторами
- ▪️ Out-of-court restructuring
Причина проста: репутационная чувствительность и влияние государства и банков.
Отдельный акцент:
В регионе кредиторы и государственные банки идут на поддержку крупных девелоперов и healthcare игроков, предпочитая реструктурировать, а не ликвидировать.
Но не для всех подряд. Поэтому, кто не попал под этот критерий, с наибольшей вероятностью столкнется с неопытным судьей по банкротству в суде.
