В Венгрии бурно обсуждают свежее исследование экономистов (Becsei András и Incze Zsombor), опубликованном в последнем номере журнала «Экономика и финансы». Главная мысль: вступление в еврозону может сделать бессмысленными наши любимые госпрограммы льготной ипотеки — даже «Otthon Start».
🚩В чём логика?
Сейчас государство затыкает дыру между рыночными ставками (около 6% по гособлигациям) и льготными 3% для заёмщиков. Это стоило бюджету почти 800 миллиардов форинтов на пике (в ценах 2024 года). В проекте бюджета-2026 заложено ещё ~438 миллиардов только на жилищные субсидии + 277 миллиардов на пособия по беременности и родам.
Учёные сравнили Венгрию со Словакией, Словенией и Хорватией (которые уже в евро). Вывод: до появления программы «Otthon Start» Венгерские ставки были выше на почти 3 процентных пункта, чем у соседей в еврозоне. Программа эту разницу искусственно съела, но за бюджетный счёт.
А у соседей — такая же низкая ставка получается сама собой, рынком, благодаря общей валюте.
🪙Исторический экскурс: Венгрия вечно спасалась одним из трёх способов:
- Дорогие госсубсидии (как сейчас).
- Внешние заимствования.
- Валютные кредиты (печальный опыт 2000-х).
Исследователи предлагают четвёртый путь — евро. Это даст стабильный, дешёвый фон для ипотеки без вечного кормления программ из кармана налогоплательщиков.
😱Но есть ложка дёгтя:
Чтобы войти в еврозону, Венгрии надо строго соблюдать критерии Маастрихта (ранее мы подробно рассмотрели эту тему - см.пост). И эксперты напоминают: дешёвые кредиты в Словакии и Хорватии иногда перегревали рынок недвижимости. Так что нужна жёсткая регулировка (например, ограничения по долговой нагрузке), чтобы «рай» не превратился в пузырь.
➡️Смертный приговор нынешним программам — это не катастрофа, а перспектива замены их на рыночный механизм. Если Венгрия сможет выполнить условия для евро, страна получит не просто новую валюту, а новую философию жилищного финансирования. Дешевле, прозрачнее и без бездонной дыры в бюджете.
Вопрос лишь в том, когда всё к этому созреет.
Рис. Средняя % ставка по новым ипотечным кредитам в странах Еврозоны и Венгрии (крайний справа столбец)
#Венгрия #Будапешт #ПроНедвижимость #евро
Источник: журнал «Экономика и финансы», вып.2026/2
✍️ Подписаться на нас: 📱 @ProHungary 🇭🇺
💬 Связаться с нами: 📱 @ProHungary_official 🌐 www.prohungary.ru
