📉 Как считали: доллар, инфляция и 57 стран
Аналитик Valerii Emelianov на платформе Visual Capitalist перевёл цены на жильё 57 стран в доллары по среднегодовому курсу (данные Всемирного банка), а затем скорректировал на американскую инфляцию. Источник — база цен на жильё Банка международных расчётов. Результаты опубликованы 10 сентября 2026 года. Из 57 рынков 28 показали положительную реальную доходность, 29 — убыток. Медианная страна закрыла период с минус 2%. Лидер — Израиль (+101% после инфляции), за ним Гонконг (+81%), Швейцария и Индия (по +52%). США — на седьмом месте с +49%.
🔻 Россия — на самом дне рейтинга
Российское жилье с 2008 по 2024 год подешевело в долларах на 46%. После корректировки на инфляцию доллара падение составило 63% — последнее место из 57 стран. Для сравнения: Италия и Кипр потеряли по 50%, Греция — 45%, Финляндия — 42%. Условная квартира за $100 тыс. в 2008 году к концу 2024 стоила бы около $54 тыс., а в долларах с прежней покупательной способностью — всего $37 тыс. При этом в рублях номинальные цены за тот же период выросли примерно вдвое: средний курс доллара поднялся с 24,9 руб. (2008) до 92,6 руб. (2024). Ослабление рубля полностью съело рост стоимости жилья.
⏳ Худшие и лучшие годы
Самый болезненный удар пришёлся на 2015 год: минус 39% в долларовом выражении. Далее — 2009 год (−28%), 2011 год (−20%) и 2023 год (−20%). Единственный значимый рост зафиксирован в 2022 году: +24%. Парадокс объясняется тем, что в 2022 году цены на жильё в рублях резко пошли вверх на волне ажиотажного спроса, а курс доллара в моменте был ниже пика. Но на длинном горизонте каждый эпизод девальвации обнулял накопленный рублёвый gains.
⚠️ Что это значит и чего не учитывает рейтинг
Рейтинг измеряет только изменение цен на жильё. Он не включает арендный доход, налоги, ремонт, обслуживание, проценты по ипотеке и транзакционные издержки. То есть речь не о полной доходности инвестиций, а о чистой динамике цен в долларах. В рублёвом выражении недвижимость в России с 2005 по 2025 год показала среднегодовую доходность около 13,4% — третий результат среди всех активов после золота и акций. Но для инвестора, считающего в валюте, картина принципиально иная: почти двухкратный рост рублёвых цен не компенсировал почти четырёхкратного ослабления рубля.
🧭 Вывод для рынка
Российская недвижимость остаётся инструментом защиты от рублёвой инфляции, но не от девальвации. Для тех, кто живёт и тратит в рублях, это рабочий актив. Для тех, кто оценивает капитал в валюте, 17 лет вложений оказались убыточными. Ключевой фактор будущего — не столько сами цены на жильё, сколько курсовая динамика. Если рубль продолжит слабеть, даже рублёвый рост цен не перевернёт долларовый рейтинг.
#Жилnews #Аналитика
📍Публикуй бесплатно свои объявления:
🔗Читайте нас, где Вам удобнее:
