Данные по занятости за август в пятницу снова оказались слабыми. Они были достаточно слабыми, чтобы заставить рынок начать спекулировать, будет ли Федеральная резервная система возобновлять цикл смягчения с понижением ставки на 50 базисных пунктов, как это было в сентябре прошлого года. Данные вызвали распродажу доллара на 0,5%, которая теперь в значительной степени была отыграна.
Мы считаем, что ограничивающим фактором для этой распродажи доллара стали политические события за границей. Сегодня во Франции проходит голосование о доверии к предложенному бюджету на 2026 год, где ожидается падение правительства. А в эти выходные подал в отставку премьер-министр Японии Сигэру Ишиба, что добавляет опасений на рынке облигаций относительно перспектив появления более свободной фискальной политики, отмечает валютный аналитик ING Крис Тёрнер.DXY может снова попытаться достичь 98,50 на этой неделе"Для справки, Япония теперь проведет выборы лидера ЛДП 4 октября. Здесь одним из ключевых вопросов будет, придет ли к власти кто-то вроде Санаэ Такаичи с программой фискальной экспансии и более медленной нормализацией монетарной политики. Учитывая, что валютные рынки теперь, похоже, воспринимают фискальные риски гораздо серьезнее, выходные события привели к тому, что #USD/JPY разрывом поднялся выше 148. Однако мы бы сказали, что USD/JPY уже учитывал много политических рисков и может снова замедлиться в районе 148,50/149,00, а не пробиться выше 150. Тем не менее, политика может теперь задержать падение к 145, что было нашим прогнозом на конец сентября.""Что касается самого доллара, то на этой неделе также есть несколько важных факторов. Завтра состоится предварительная ежегодная корректировка отчета по занятости в несельскохозяйственном секторе за 2025 год. Ожидается число в диапазоне от -500 до 800 тыс. Федеральный резервист Кристофер Уоллер намекнул на число около -720 тыс. в своей речи чуть более недели назад. Существенная понижающая корректировка #NFP может вызвать некоторую ограниченную слабость доллара. Ожидания теперь смещаются к циклу смягчения на 150 базисных пунктов к следующему лету, что приведет к снижению ставки до 3,00%. Также в повестке дня США на этой неделе стоит публикация CPI за август в четверг, где риски 0,4% в месячном исчислении (консенсус 0,3%) могут предоставить доллару временную поддержку. Это также может негативно сказаться на казначейских облигациях, которые увидят аукционы на сумму $119 млрд по 3, 10 и 30-летним облигациям на этой неделе.""В дополнение к вышеизложенному, мы считаем, что срок уплаты корпоративного налога в США 15 сентября может оказать поддержку доллару на этой неделе. Сезонно доллар показывает неплохие результаты в сентябре, и мы отмечаем, что ночная ставка SOFR Федеральной резервной системы уже поднимается к верхней границе своего диапазона (сейчас 4,41%), поскольку краткосрочные условия ликвидности временно ужесточаются. Мы подозреваем, что DXY может немного подняться на этой неделе, прежде чем произойдет медвежий разворот к заседанию FOMC в следующую среду. Это может означать, что DXY снова попытается достичь 98,50 на этой неделе."
✅ @BazylevTrade_TG — Новостной и аналитический канал мировой экономики