Когда я прочитал #новости о увольнении члена Совета управляющих ФРС Лизы Кук в новостной сводке во время своего отпуска, я был уверен, что рынки сойдут с ума. Однако, к моему удивлению, я теперь должен признать, что #EUR/USD торгуется почти без изменений по сравнению с уровнями трехнедельной давности. Даже на рынке опционов я не могу обнаружить никакой повышенной нервозности. Хеджирование против обрушения доллара США относительно евро даже стало дешевле! И после прочтения некоторых рыночных комментариев я вижу, что я не единственный, кто удивлен таким уровнем спокойствия, отмечает глава FX и товарных исследований Commerzbank Тху Лан Нгуен.
Инвесторы в доллар действительно могут вздохнуть с облегчением
«Не должно быть сомнений в том, какой катастрофический сигнал этот беспрецедентный нападение президента США на независимость Федеральной резервной системы посылает валютным курсам доллара США. Абсолютно все должны понимать, что обвинения против Кук являются ясным сигналом предупреждения для других членов FOMC подчиниться давлению правительства. Некоторые утверждают, что увольнение Кук не изменяет краткосрочный #прогноз по процентным ставкам в США. Но это не то, что имеет значение для доллара. Решающее значение имеет предположение о том, что реакция ФРС будет значительно более «голубиной» в долгосрочной перспективе. Другими словами, центральный банк, вероятно, будет реагировать менее активно на инфляционные риски в будущем, чем это было до сих пор. Для тех, кто уже испытывает дискомфорт от нападок и выплесков против председателя ФРС и его коллег, просто представьте, как бы выглядела ситуация, если бы инфляция возросла, и центральный банк сигнализировал о необходимости повышения ставок.»
«Так почему же доллар не торгуется значительно слабее? Я сильно подозреваю, что объяснение кроется в непоколебимой вере в «сдержки и противовесы» американской демократии. Власть государства не сосредоточена исключительно в руках президента США. Мы увидели демонстрацию этого принципа на выходных: Апелляционный суд США признал некоторые части тарифов, введенных при президенте Трампе, незаконными. Дело может теперь перейти в Верховный суд. Это приближает отмену взаимных тарифов на один шаг. То же самое касается дела Кук: губернатор уже подала иск, оспаривающий ее увольнение. И когда вы читаете мнения экспертов, действительно кажется сомнительным, являются ли основания для ее увольнения юридически обоснованными. И здесь Трамп также сталкивается с угрозой поражения.»
«Если действительно окажется, что разделение властей в США остается прочным и судебная власть срывает атаку Трампа на ФРС, инвесторы в доллар США действительно могут вздохнуть с облегчением. Однако окончательное решение судов еще ожидается. Кроме того, следует предположить, что Трамп также примет такое решение, если оно будет против него. Последнее, как должно быть ясно, отнюдь не гарантировано.»
✅ @BazylevTrade_TG — Новостной и аналитический канал мировой экономики