В дополнение к бегству в безопасные активы, перспектива дальнейшей нормализации монетарной политики Банком Японии также, вероятно, поддержала иену в последнее время. Однако, согласно заявлениям председателя BoJ Кадзуо Уэды, сделанным сегодня утром, центральный банк оставляет все варианты открытыми. Это связано с тем, что влияние тарифов США на инфляцию неясно, т.е. оно может быть как инфляционным, так и дефляционным, отмечает валютный аналитик Commerzbank Тху Лан Нгуен.
«Меган Грин, член MPC Банка Англии, также объяснила, почему это неясно. Относительно очевидно, что тарифы США не только навредят экономическому росту в США, но и его торговым партнерам. Однако обменный курс доллара США затрудняет оценку инфляции.»
«Это связано с тем, что, как мы уже объясняли здесь, тарифы США должны были привести к укреплению американской валюты. Это, в свою очередь, было бы инфляционным для торговых партнеров. Однако, поскольку доллар теперь обесценился, эффект через канал обменного курса является дефляционным.»
«Если это останется так, большинство центральных банков избежит дилеммы: взвешивания экономических и инфляционных рисков. Решение в пользу более экспансионистской монетарной политики будет проще, что, в свою очередь, ослабит давление на укрепление доллара. По крайней мере, на данный момент кажется крайне маловероятным, что эффект тарифов будет развернут (без отмены тарифов).»
✅ @BazylevTrade_TG — Новостной и аналитический канал мировой экономики